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Mercados financieros, falsos dioses

Mediterráneo Económico » Vol. 19



Autor: Antón Costas y Xosé Carlos Arias
(Universidad de Barcelona / Universidad de Vigo)

Páginas: 17-40

Resumen:

La crisis de 2008 ha puesto en cuestión las virtudes que se le atribuían a los mercados financieros desregulados en el logro de la eficiencia en la asignación de recursos y en la reducción del riesgo y la volatilidad de la economía. La idea de la superior capacidad de los mercados sobre la regulación pública está ahora en cuestión, no sólo en ambientes académicos y de los policy-maker, sino especialmente entre la opinión pública. Surgen entonces cuestiones como: ¿Cuáles son las enseñanzas que nos ofrece la crisis acerca del rol de los mercados? ¿Se sabrá utilizar ese conocimiento para llevar a cabo un viraje en el pensamiento y en la política financiera y macroeconómica dominante durante el largo período previo a la crisis, o veremos un uso cínico de ese conocimiento para, al estilo de Il Gatopardo, impulsar pequeñas reformas cuyo objetivo sea lograr que nada cambie? En todo caso, ¿cuál será el nuevo equilibrio entre política y mercados que veremos después de la crisis? Este artículo busca respuesta a este tipo de cuestiones.

Abstract:

The crisis of 2008 called into question the virtues attributed to deregulated financial markets in terms of the efficient allocation of resources and the reduction of risk and volatility in the economy. The supposed superior capacity of markets over public regulation is now in doubt, not only in academic spheres and among policy-makers, but also and particularly in public opinion. Hence, questions arise such as: What can the crisis teach us about the role of markets? Will we be able to use this knowledge to turn around the thinking and political and macroeconomic policy that dominated throughout the long period leading up to the crisis, or will we see a cynical use of this knowledge to, in the style of Il Gatopardo, promote minor reforms aimed at ensuring that nothing changes? In any case, what will the new equilibrium be between politics and the markets after the crisis? This article seeks to find an answer to these kinds of questions.

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